Siempre que usted quiere evaluar un proyecto, sabe muy bien que se requiere financiamiento para concretarlo, es decir el capital necesario para convertir una idea en una empresa en marcha tiene dos fuentes de financiamiento, por un lago el accionista y por otro frente el banco.
En ambas fuentes de financiamiento, tienen un costo, el cual se tienen que ponderar para conocer el costo del capital invertido para cualquier proyecto de inversión.
El costo del capital es importante para descontar los flujos de caja futuro, dado que debemos comparar las ganancias futuras que genera el proyecto con la inversión requerida, esta tasa de descuento se conoce como el costo del capital.
Una empresa constituida puede utilizar los intereses como escudo tributario y el inversionista tiene un costo de oportunidad y suele ser mas caro que el costo financiero, por lo que prefiere trabajar con dinero ajeno.
Las empresa PROYECTA, desea conocer el costo del capital invertido en la ampliación de su planta, para lo cual tiene la siguiente información :
Monto de la inversión: 80,000
Costo de oportunidad para el inversionista : 19%
Relación: Participación banco / Participación accionista = 0.8
Impuesto a la renta = 28%
Costo efectivo deuda banco = 22%
Necesitamos conocer la participación del banco, para lo cual
Participación del banco = 0.8x
Participación del accionista= x
entonces 0.8x + x = 80,000, despejando x= 44,444 y 0.8x= 35,556
Es decir el banco aportará 35,556/80,000 = 44% y el inversionista 44,444/80,000 = 56%
Aplicando la formula del WACC
WACC= Ke x We + Kd x Wd x (1-t)
WACC= 19% x 56% + 22% x 44% x 72%
WACC = 17.60% es el costo del capital invertido en este proyecto
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