Emitir un bono le permite a la empresa conseguir financiamiento de menor costo si lo comparamos al crédito bancario. En el caso del bono, los pagos pueden ser trimestrales, semestrales o anuales, dejando para el ultimo periodo el pago del capital.
Muchas empresas corporativas optan por la emisión de bonos, dado que les da un respiro en la liquidez, pueden repensar el negocio para buscar eficiencias y mejorar sus flujos de efectivo en el tiempo.
La tasa de interés que pague el bono esta en función a la información que presente la empresa, es decir los estados financieros, la memoria anual de la empresa y los hechos de importancia que contribuyen a una mejor percepción del riesgo de la empresa.
La globalización permite a las empresas evaluar en que mercado podrán levantar fondos para financiar su crecimiento, por tal razon la empresa exportadora ABC decide emitir un bono de US$ 10´000,000 a cinco años, sus ingresos se dan en dólares por lo cual prefiere emitir en la divisa estadounidense.
La empresa debe decidir entre el pais X o el Y, para emitir bonos, los inversionistas se animarán en el país donde encuentren un precio para el bono de esta empresa mas bajo.
Las alternativas son las siguientes:
Alternativa Pais X :
Valor nominal : US$ 10´000,000
TIEM : 0.60%
Pagos : anuales
Rend exigido anual : 10.00%
Plazo : 5 años
En este caso se solicitan los pagos anuales, por lo tanto la TIEM: 0.60% que es la tasa de interes efectiva mensual la llevamos a anual, con lo cual TEA: 7.44%
Esto implica los siguientes pagos anuales:
año monto us$ valor presente de los flujos us$
1 744,242 676,583
2 744,242 615,076
3 744,242 559,160
4 744,242 508,327
5 744,242 + 10´000,000 6´671,329
El Precio del bono sera la suma de los valores presentes de los flujos futuros (se descuenta al rendimiento exigido del mercado 10.00%), es decir
Pb= US$ 9´030,475
Alternativa Pais Y :
Valor nominal : US$ 10´000,000
TIET : 2.50%
Pagos : anuales
Rend exigido anual : 9.60%
Plazo : 5 años
En este caso se solicitan los pagos anuales, por lo tanto la TIET: 2.50% que es la tasa de interes efectiva trimestral la llevamos a anual, con lo cual TEA: 10.38%
Esto implica los siguientes pagos anuales:
año monto us$ valor presente de los flujos us$
1 1´038,129 943,754
2 1´038,129 857,958
3 1´038,129 779,962
4 1´038,129 709,056
5 1´038,129 + 10´000,000 6´853,810
El Precio del bono sera la suma de los valores presentes de los flujos futuros (se descuenta al rendimiento exigido del mercado 9.60%), es decir
Pb= US$ 10´144,539
Para el inversionista el precio del bono será mas bajo en el Pais X con US$ 9´030,475 y es alli en donde a la empresa ABC le resulte mas fácil conseguir colocar el bono y paga la menor tasa de interés por dicha obligación.
Mas información sobre negocios en www.mundonegocio.pe
Alternativa Pais X :
Valor nominal : US$ 10´000,000
TIEM : 0.60%
Pagos : anuales
Rend exigido anual : 10.00%
Plazo : 5 años
En este caso se solicitan los pagos anuales, por lo tanto la TIEM: 0.60% que es la tasa de interes efectiva mensual la llevamos a anual, con lo cual TEA: 7.44%
Esto implica los siguientes pagos anuales:
año monto us$ valor presente de los flujos us$
1 744,242 676,583
2 744,242 615,076
3 744,242 559,160
4 744,242 508,327
5 744,242 + 10´000,000 6´671,329
El Precio del bono sera la suma de los valores presentes de los flujos futuros (se descuenta al rendimiento exigido del mercado 10.00%), es decir
Pb= US$ 9´030,475
Alternativa Pais Y :
Valor nominal : US$ 10´000,000
TIET : 2.50%
Pagos : anuales
Rend exigido anual : 9.60%
Plazo : 5 años
En este caso se solicitan los pagos anuales, por lo tanto la TIET: 2.50% que es la tasa de interes efectiva trimestral la llevamos a anual, con lo cual TEA: 10.38%
Esto implica los siguientes pagos anuales:
año monto us$ valor presente de los flujos us$
1 1´038,129 943,754
2 1´038,129 857,958
3 1´038,129 779,962
4 1´038,129 709,056
5 1´038,129 + 10´000,000 6´853,810
El Precio del bono sera la suma de los valores presentes de los flujos futuros (se descuenta al rendimiento exigido del mercado 9.60%), es decir
Pb= US$ 10´144,539
Para el inversionista el precio del bono será mas bajo en el Pais X con US$ 9´030,475 y es alli en donde a la empresa ABC le resulte mas fácil conseguir colocar el bono y paga la menor tasa de interés por dicha obligación.
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